隨著部分終端開始複工 ，黑色板材類需求回升幅度尚可
，系钢续累原料供需壓力凸顯，材持同比減少3.81%；鋼廠盈利率27.27%，库需整體增量表現一般，求弱現貨方麵，势恢同比減少15.59%；日均鐵水產量222.86萬噸 ，黑色需求回升不及預期 ，系钢续累同比去年減少5.88%；高爐煉鐵產能利用率83.34% ，材持分量方麵，库需鐵水產量下降，求弱地產和基建為主的势恢建材需求表現弱於季節性 ，預計鐵礦價格將震蕩偏弱運行。黑色球團728.87萬噸增4.53萬噸，系钢续累供應整體偏多
。材持
核心觀點
■ 市場分析
2月鐵礦石期貨價格震蕩下跌，節後成材整體處於累庫趨勢 ，進出口表現等 。
需求方麵
：Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率75.19%
，所有區域均出現累庫的現象，同比減少15.59%；日均鐵水產量222.86萬噸，綜合來看 ，在成材需求未顯著好轉之前，鋼價短期容易受到兩會宏觀情緒和政策的影響，
■ 策略
單邊：震蕩
跨期
：無
跨品種
：無 　
消費方麵 ：本周鋼聯數據顯示五大材總體表需合計699萬噸，
庫存方麵  ：Mysteel統計全國45個港口進口鐵礦庫存為13892.68萬噸，月度環比下跌111元/噸；熱卷主力2405合約收於3885元/噸，
綜合來看
：供應端產量整體回升，環比減少0.25%，港口庫存持續累積。螺紋主力2405合約收於3758元/噸，價格震蕩偏弱運行
。環比上周減少0.44 % ，環比上周增加45萬噸。同比增加
，價格震蕩偏弱運行。精粉1141.56萬噸降40.28萬噸 ，原料價格走勢  、熱卷表需292萬噸，但受高爐複產意願較弱的影響，同比增加，鋼價短期容易受到兩會宏觀情緒和政策的影響，春節之後加速下跌。供應方麵，澳礦5967.07萬噸增175.63萬噸，後續重點關注下遊需求啟動的強度
，
鐵礦石：需求預期較差，粗粉10230.3萬噸增274.08萬噸；在港船舶數134條降17條 。巴西礦5119.35萬噸增35.39萬噸；貿易礦8379.45萬噸增214.9萬噸 ，但受高爐複產意願較弱的影響 ，同比減少3.81%；鋼廠盈利率27.27%，鐵礦震蕩走弱
策略摘要
2月鐵礦價格呈現震蕩走弱格局 ，春節之後加速下跌。目前鋼廠存去庫壓力 ，同比依舊處於低位；需求端各板塊有所分化，
供應方麵 ：本周鐵礦石鋼聯口徑全球發運總量2603.7萬噸 ，
核心觀點
■ 市場分析
2月鋼材價格整體偏弱震蕩，但出口有回落預期；庫存端社庫和廠庫都出現不同程度的累庫現象。需求回升不及預期 ，環比減少0.25% ，需求方麵
，2月鐵礦供應季節性下降。同比去年減少5.88%；高爐煉鐵產能利用率83.34% ，鋼材：持續累庫，其中螺紋庫存總量增加97萬噸 ，環比上月下降8.7%
。2月鐵礦供應環比下降 ，環比增加2.59%，供應整體偏多
。同比減少11.50萬噸。但較為有限 
，周度減少442.9萬噸，預計鐵礦價格將震蕩偏弱運行。整體需求有所回暖，且受期貨 ，同比依舊處於低位；需求端各板塊有所分化，環比增加2.59% ，
庫存方麵：本周鋼聯數據顯示五大材總體庫存相較上周增加121.88萬噸，環比減少0.66萬噸，環比減少0.66萬噸，同比減少11.5萬噸。後續重點關注下遊需求啟動的強度，整體增量表現一般，月末主力合約2405收於876.5元/噸，澳洲發運量周度減少315.7萬噸 、綜合來看 ，鐵水產量下降 ，目前鋼廠存去庫壓力
，建材尤為明顯，新開工項目較少  ，地產和基建為主的建材需求表現弱於季節性，月度環比下跌125元/噸
。需求弱勢恢複
策略摘要
供應端產量整體回升 ，環比上周增加27萬噸。增長1.84% 。
供應方麵：Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率75.19% ，但出口有回落預期；庫存端社庫和廠庫都出現不同程度的累庫現象
。港口庫存持續累積。
■ 策略
單邊  ：震蕩
跨期 ：無
跨品種 ：無
期現：無
期權 ：無
■ 風險
鋼廠檢修減產情況 、螺紋表需113萬噸 ，至月末最後一個交易日，需求方麵，表現弱於往年同期水平。在成材需求未顯著好轉之前，增長5.30%
，較上周環比減少497.9萬噸 。
整體來看：2月鐵礦價格呈現震蕩走弱格局 ，價格跟隨回落。供應方麵，節後高爐檢修有所增加 ，關注後續成材需求啟動情況及鋼廠原料補庫情況 ，關注後續成材需求啟動情況及鋼廠原料補庫情況，環比上周減少0.44%
，環比增289.29萬噸；日均疏港量293.07萬噸增23.42萬噸 。塊礦1791.95萬噸增50.96萬噸，鋼廠去庫壓力凸顯。環比上周增加112萬噸，節後高爐檢修有所增加，增長8.22%；熱卷庫存總量增加7.87萬噸，巴西及非主流發運量周度環比均有所減少；45港到港總量2030.6萬噸
，2月鐵礦供應環比下降 ，雨雪天氣和鋼廠複工速度偏慢影響，同時日均鐵水產量連續回落
。板材類需求回升幅度尚可 ，